Анализ финансового состояния предприятия начинают с изучения его имущества, оценки состава, структуры, размещения и использования средств (активов) и источников их формирования (пассивов) по данным балансов за 2004-2005 гг. ООО «Флай-макс». Для этого составим сравнительный аналитический баланс, в котором статьи актива группируются по степени нарастания ликвидности, а источники – по срочности наступления обязательств (таблица 2.2).
Таблица 2.2. Сравнительный аналитический баланс ООО «Флай-макс» в 2004-2005 гг., тыс. руб.
Статьи баланса Код строки 2004 2005 Изменения
сумма в % к итогу сумма в % к итогу по сумме в % к итогу в % к динамике
Актив- всего 300 290 618 100,0 321 151 100,0 30 533 - 11
1. Внеоборотные активы 190 105 765 36,39 104 688 32,60 - 1 077 - 3,80 66,38
нематериальные активы 110 24 0,01 21 0,01 - 3 - 0,00 87,49
основные средства 120 98 685 33,96 88 426 27,53 - 10 259 - 6,42 62,07
2. Оборотные средства 290 184853 63,61 216463 67,40 31 610 3,80 49,70
материальные оборотные средства 210+220+270 124973 43,00 97653 30,41 - 27 320 - 12,60 47,73
дебиторская задолженность 230+240 59390 20,44 117700 36,65 58 310 16,21 161,53
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 250+260 490 0,17 1110 0,35 620 0,18 226,18
Пассив - всего 700 290618 100,0 321151 100,0 30 533 - 10,51
1. Собственные средства 490 167859 57,76 140710 43,81 - 27 149 - 13,95 40,01
уставный капитал 410 515 0,18 515 0,16 - - 0,02 99,84
нераспределенная прибыль 470 115620 39,78 88471 27,55 - 27 149 - 12,24 48,97
2. Заемные средства 590+ 690-640-650 122759 42,24 180441 56,19 57 682 13,95 90,80
долгосрочные обязательства 590 6156 3,67 54949 39,05 48 793 35,38 853,56
краткосрочные кредиты и займы 610 50000 17,20 39133 12,19 - 10 867 - 5,02 66,08
кредиторская задолженность 620+630+660 66603 22,92 86359 26,89 19 756 3,97 102,77
Данные баланса показывают, что за отчетный период валюта баланса ООО «Флай-макс» возросла на 10,51 %, что в сумме составило 30 533 тыс. руб. Изменение валюты баланса следует сопоставлять с изменением выручки и прибыли. На основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках (Приложение 1-2) получили следующие результаты:
темп роста источников (валюты) активов ООО «Флай-макс составил 110,51 %;
темп роста выручки: 75,82 %;
темп роста прибыли:
от основной деятельности: -42,61 %;
чистой прибыли: -65,47 %.
Темп роста прибыли (от основной деятельности и чистой прибыли) ниже темпа роста выручки, а темп роста выручки ниже темпа роста валюты баланса. Следовательно, основной рост выручки обеспечен за счет снижения эффективности использования авансированного капитала (имущества ООО «Флай-макс»).
Рассчитаем прирост выручки, обеспеченный дополнительными вложениями в имущество или повышением эффективности его использования, следующим образом:
соотношение прироста валюты баланса (в %) к приросту выручки (в %), которое показывает долю прироста выручки за счет увеличения стоимости имущества
Т.е., за счет снижения вложений обеспечено - 43,47 % снижение роста выручки в ООО «Флай-макс», что в сумме составляет
(425 070 – 560 621) * (-0,4347) = -181368 тыс. руб.
Разница между общим приростом выручки и приростом, вызванным изменением стоимости валюты баланса, позволяет рассчитать долю и величину прироста выручки, обеспеченную эффективностью использования авансированного капитала организации
1 – (-0,4347) = 1,4347, или 143,47 %.
Т.е., за счет снижения эффективности использования капитала обеспечено снижение выручки на 143,47 %, что в сумме составило
(425 070 – 560 621) * 1,4347 = -379 523 тыс. руб.
Данные сравнительного аналитического баланса показывают, что в 2004-2005 гг. валюта баланса ООО «Флай-макс» возросла на 10,51 %, и в сумме составила 30 533 тыс. руб. Этот прирост обеспечен увеличением заемных средств (146,99 %) и снижением собственных средств (83,83 %). Снижение собственных средств произошло за счет снижения роста нераспределенной прибыли (-27 149 тыс. руб.), что свидетельствует о снижении деятельности организации. Заемные средства росли более высокими темпами, чем собственные (соответственно 146,99 и 83,83 %), что привело к снижению доли собственных средств на 13,95 % в валюте баланса, причем уровень собственных средств стал критичным 43,81 % в 2005 году, т.е. на каждый рубль вложенный в имущество предприятия, приходится 43,81 коп. собственных средств (и более 56 коп. – заемные средства).
Прирост валюты баланса в сумме 30 533 тыс. руб. направлен на формирование оборотных активов в сумме 31 610 тыс. руб. и снижение внеоборотных активов в сумме 1 077 тыс. руб., что может свидетельствовать о сужении хозяйственной деятельности. Оборотные активы росли более высокими темпами, чем внеоборотные: соответственно 117,10 и 98,98 %, при этом значительные средства вложены в дебиторскую задолженность (36,65 % в 2005 году) и материальные оборотные средства (43,00 % в 2004 году).
Для оценки имущественного положения ООО «Флай-макс», рассмотрим ряд соотношений между конкретными видами имущества и источниками их формирования. При оценке стоимости и структуры оборотных средств просчитывается, насколько достаточно они обеспечены собственными оборотными средствами, нормальным считается если не менее 10 % стоимости оборотных активов сформировано за счет собственных источников.
Определим величину собственных средств в обороте, исходя из способа расчета как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.
СОС (2003) = 56 032 (тыс. руб.)
СОС (2004) = 62 094 (тыс. руб.)
СОС (2005) = 36 022 (тыс. руб.)
Итак, в 2003 году на формирование оборотных активов ООО «Флай-макс» шло 56 032 тыс. руб., в 2004 – 62 094 тыс. руб., в 2005 году – 36 022 тыс. руб., или обеспеченность оборотных активов собственными источниками составляла:
2003 год – 56 032 / 185 786 = 0,3016:
2004 год – 62 094 / 184 853 = 0,3359;
2005 год – 36 022 / 216 463=0,1664.
В 2003 году, 30,16 % оборотных средств было сформировано за счет собственных источников, в 2004 году 33,59 % оборотных средств ООО «Флай-макс» было сформировано за счет собственных источников, а в 2005 году этот показатель снизился до 16,64 %, причем стал находиться на достаточно низком уровне.
После общей оценки имущественного положения ООО «Флай-макс» и изменений в анализируемых периодах изучается его финансовая устойчивость, которая характеризуется состоянием и структурой активов предприятия, их обеспеченностью источниками и является основным критерием надежности предприятия как коммерческого партнера. Изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности предприятия обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.
Проведем оценку финансовой эффективности с помощью коэффициентов (табл. 2.3.).
Таблица 2.3. Показатели прибыльности ООО «Флай-макс»
Показатели 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Выручка, тыс. руб. 499472 560621 425070
Валовая прибыль, тыс. руб. 111581 71626 47388
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток), тыс. руб. 33706 18710 -12250
Рентабельность собственного капитала, % 18,14 11,1 -8,7
Рентабельность активов, % 11,03 6,4 -3,8
Коэффициент чистой прибыльности, % 6,7 3,3 -2,9
Рентабельность продукции (продаж), % 13,56 4,75 0,8
Оборачиваемость капитала 2,6 3,2 2,2
Таким образом, на снижение финансовой устойчивости отрицательно повлияло снижение собственного капитала и производственных ресурсов, а также рост займов и кредитов. После изучения финансовой устойчивости перейдем к анализу ликвидности баланса предприятия.
Ликвидность баланса характеризует способность предприятия быстро гасить свою задолженность как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Для анализа ликвидности составляем таблицу 2.4.
Таблица 2.4.Анализ ликвидности баланса ООО «Флай-макс»
Показатели 2003 2004 2005
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 56032 42584 36022
Индекс постоянного актива 0,7 0,74 0,74
Коэффициент текущей ликвидности 1,6 1,41 1,72
Коэффициент быстрой ликвидности 0,5 0,35 0,94
Коэффициент автономии собственных средств 0,6 0,58 0,44
Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности.
Многие пивоваренные заводы, работавшие на импортном сырье, столкнулись с серьезными проблемами в области поставок сырья. Единственным положительным моментом кризиса явилось практически одномоментное и полное исчезновение импортной продукции. В этих условиях крупные западные пивоваренные компании стали переводить производство в Россию как путем приобретения российских пивоваренных заводов, так и строительством новых. В результате чего обострилась конкуренция на этом рынке.
Сегодня можно прогнозировать две основные тенденции развития ситуации на пивном рынке России в среднесрочной перспективе. В виду того, что динамика рынка тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, можно прогнозировать, что в ближайшие несколько лет пивной рынок России либо стабилизируется на сегодняшнем уровне, либо будет расти темпами не выше 5% в год. При этом на всех рынках будет продолжать происходить вытеснение крупными игроками мелких. Последние менее удобны розничной торговле, более зависимы от сырьевых кризисов, явно проигрывают крупным игрокам как по ценам, так и по качеству (проигрыш по ценам обусловлен более высокой долей непроизводственных затрат, проигрыш по качеству - финансовыми трудностями с обновлением оборудования).
В последнее время на рынке пива продолжается интенсивная скупка активов, за лучшие из которых борются сразу несколько крупных компаний.
Основными направлениями, на которых в среднесрочной перспективе предполагается сконцентрировать управленческие, материальные и финансовые ресурсы компании, являются:
- сохранение и увеличение достигнутого уровня объема продаж;
- расширение сети продаж в Москве и Московской области как за счет расширения ассортимента и повышения качества выпускаемой продукции, так и за счет более активной работы службы продаж с потенциальными клиентами.
Кроме того, серьезнейшей проблемой, стоящей перед предприятием, которую уже начали решать, является проблема модернизации, обновления и расширения основных фондов. Сегодня производственные мощности ООО “Флай-макс” работают при максимальной нагрузке, на пределе технологических возможностей. И для поддержания высокого качества выпускаемой продукции прежде всего необходимы значительные инвестиции в оборудование.
2.3. Ход реализации инвестиционного проекта
Для ООО «Флай-макс» предлагается формирование бизнес-плана в области реализации пива, что является одной из приоритетных задач развития промышленности России. Бизнес-план инвестиционного проекта развития производства на пивоваренном заводе разработан на основании решения Совета директоров. Бизнес-план разработан в соответствии с «Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции МРР-4.2.03-1-95, утвержденными распоряжением Правительства РФ от 27.01.95 г. № 84-РЗП. В настоящее время разрабатываются две новые марки пива, появление которых на рынке ожидается уже в 2007 году.
ООО «Флай-макс» является пивным заводом с полным технологическим циклом, имеет в своем составе солодовенный цех, полностью обеспечен энергоресурсами и водой. Средний коэффициент износа технологического оборудования составляет 0,85, что свидетельствует о настоятельной необходимости произведения крупномасштабных инвестиций в реконструкцию и развитие производства.
Целью инвестиционного проекта развития ООО «Флай-макс» является достижение устойчивого объема производства и реализации пива на уровне 8317 тысяч л в год и, по мере освоения капиталовложений, увеличение объема производства и реализации пива до 12317 тысяч л в год. Выход на указанный объем реализации планируется в 2007 г. за счет повышения качества и стойкости пива, и расширения рынков сбыта в результате совершенствования деятельности в области маркетинга.
Для достижения поставленной цели предприятию требуется решить следующие задачи:
• замена существующих установок новым более эффективным высококачественным оборудованием;
• освоение и продвижение на рынок новых сортов пива;
• переход к использованию новых видов тары;
• проведение комплекса маркетинговых мероприятий по исследованию рынка и продвижению продукции.
Особенностями и преимуществами настоящего инвестиционного проекта в соответствии с поставленными целями, являются:
• направленность на поддержку отечественного товаропроизводителя;
• направленность на вытеснение с рынка пива Московского региона импортной продукции;
• направленность на повышение производственно-технологического потенциала и конкурентноспособности предприятия;
• направленность на продвижение на рынки отечественных продуктов;
• направленность на реконструкцию действующего производства.
Общая потребность в инвестициях, в соответствии с настоящим бизнес-планом, определена в 24 млн. USD, которые предоставляются в виде инвестиционного кредита сроком на 5 лет по ставке 17,5% годовых с ежегодной выплатой процентов (в конце каждого года) и возвратом основной суммы долга в конце срока.
График финансирования проекта, выплаты процентов и возврата кредита приведен в таблице 2.5.
Таблица 2.5. График финансирования инвестиционного проекта ООО «Флай-макс»
Показатели, млн. USD 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ПОЛУЧЕН КРЕДИТ 20,0 4,0
Плата за кредит 3,85 4,2 4,2 4,2 4,2
Возврат кредита 24,0
Инвестиционным проектом развития производства предусмотрен график реконструкции объектов приведенный в таблице 2.6.
Таблица 2.6. График реконструкции ООО «Флай-макс»
Наименование объектов Начало Окончание
1. Фильтрация отделения 01.09.2007 30.08.2008
2. Цех разлива 01.09.2007 30.12.2008
3. Отделение водоподготовки 01.09.2007 30.04.2008
4. Бродильно-лагерное отделение и углекислый цех 01.09.2007 30.12.2008
5. Воздушно-компрессорный цех 01.09.2007 30.04.2008
6. Электроцех 01.09.2007 30.12.2008
7. Котельная 01.09.2007 30.12.2008
8. Солодовенный цех 01.09.2007 30.12.2007
Произведенные в бизнес-плане расчеты показателей, характеризующих экономическую, коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционного проекта развития завода показали, что проект является высокоэффективным и привлекательным для финансирования. Оценка коммерческого риска в бизнес-плане развития была произведена по стадиям реализации инвестиционного проекта с использованием методов экспертных оценок. Сведенные по все стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 2.7.
Таблица 2.7. Оценка риска инвестиционного проекта
Стадия Риск
Подготовительная
Строительная
Функционирования 1,67
9,83
10,29
Всего 21,79
В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматриваются:
• заключение контрактов на поставку и выполнение работ на условиях «под ключ»;
• получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов;
• разработка системы мероприятий по снижению потребности предприятия в оборотных средствах за счет повышения ритмичности работы, уменьшения запасов, и работы с дебиторами;
• заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями;
• использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.).
Распределение выпускаемого объема пива по категориям представлено в таблице 2.8.
Таблица 2.8. Распределение выпускаемого объема пива ООО «Флай-макс»
Сорт пива Объем производства (тыс. л.)
Российское п/зп 0,9
Жигулевское п/зо 1177,6
Жигулевское 0,5 2059,2
Жигулевское пастериз. 431,2
Русь пастериз. 112,4
Российское 0,5 10,6
Российское пастериз. 105,2
Славянское 0,9
Славянское пастериз. 164,8
Первомайская Роща 24,7
Первомайская Роща пастериз. 204,9
Жигулевское специальное пастериз. 92,8
Пиво всего 4492,8
в том числе бутылочное 3314,4
ООО «Флай-макс» производит пиво в стеклянных бутылках емкостью 0,5 литра (евробутылка) и в бестарном виде. Стеклянная тара является многооборотной с залоговой стоимостью пустой бутылки. Бутылки затариваются в многооборотные полиэтиленовые ящики, которые имеют так же залоговую стоимость. Доставка бутылочного пива потребителям может осуществляться заводским автомобильным транспортом (завод имеет 16 специализированных автофургонов) при покупке не менее 100 ящиков.
Перечень основных видов сырья, необходимого для производства пива приведен в таблице 2.9 в соответствии со следующей структурой данных: регион поставок, потребность на год, стоимость сырья и транспортные расходы. Закупаемый за границей не имеющий отечественных аналогов высококачественный и карамельный солод используется для производства дорогих сортов пива. Значительное количество потребляемого ООО «Флай-макс» импортного солода обусловлено технологией производства высококачественных сортов пива, требующей повышенного расхода солода. В дальнейшем, по мере осуществления реконструкции солодовенного цеха, планируется снижение объемов импорта солода.
Таблица 2.9. Виды сырья и потребность ООО «Флай-макс»
Вид сырья Регион поставок Потребность на год, т. Стои-мость
млн. руб Транспорт-ные расходы, млн. руб.
Ячмень Липецкая, Рязанская, Тамбовская обл. 11135 13571,34 1900
Хмель Чехия, Чувашия, Германия 130 2990 260
Рис Краснодарский край, Ростовская обл. 340 816 60
Солод
Солод карамельный Дания
Словакия 7500
100
235,45
41,55
Учитывая повышенные требования к качеству продукции, предъявляемые рынком пива московского региона в ходе реализации инвестиционного проекта, планируется произвести коренную реорганизацию подразделений (служб) ответственных за качество выпускаемого на ООО «Флай-макс» пива. В рамках планируемой реорганизации разрозненные подразделения предполагается объединить в жесткую вертикаль, пронизывающую все стадии технологического процесса (цеха и лаборатории), которая будет замкнута на заводе на заместителя генерального директора по качеству. Функциями, создаваемыми на вертикали качества будут:
• контроль и анализ качества разрабатываемой продукции;
• контроль и анализ качества сырья;
• контроль за соблюдением параметров технологических процессов;
• разработка мероприятий по повышению качества выпускаемой продукции.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
